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旺報【記者鄭惠元／綜合報導】

中國人民銀行（大陸央行）昨日在公開市場發行一年期央票，金額意外比上周二擴大逾3倍至100億元（人民幣，下同）。此外，市場傳言人行已針對部分國有銀行發行逾200億元的定向央票。專家認為，這表明在大陸通膨壓力未除情況下，人行仍維持「穩中偏緊」的貨幣政策，並未因近期全球經濟形勢動盪而放鬆。

《中國證券報》周二在頭版發表社論，也持相同觀點表示，儘管大陸中小企業面臨融資困難的問題，但在穩定物價仍是宏觀調控首要任務的背景下，目前還看不到貨幣政策轉向的跡象。

回籠工具期限更短

本期央票中標收益率連續第4周不變，為3.5840%。上期同期限央票為第68期央票，發行量為30億元。同時，人行確如此前傳聞，啟動7天和28天正回購操作，規模分別為800億元和300億元，中標利率分別為2.7%和2.8%。其中，7天正回購規模是上周的4倍，這是自上周時隔8個月重啟7天正回購操作之後的連續第2周，且規模擴大。

上周央行在公開市場的淨投放規模為1000億元，本周到期資金量合計1390億元。從本周央票發行和正回購規模看，本周資金面遠較上周緊張，延續8周的淨投放可能會被打破。

對此，華東一機構交易員表示，從13日的銀行間回購利率看，隔夜和7天回購利率仍處於下行狀態，說明市場仍不擔心此次放量。

招商證券最新報告認為，從目的看，採用期限更短的回籠工具主要是為了平滑資金面，尤其是下半月既面臨中小銀行的存準金補繳，又面臨大陸國慶資金備分及季末因素，在下半月到期資金較小的情況下，採取更靈活的回籠工具有利平復資金波動。

短期資金嚴峻考驗

值得一提的是，本周四（15日）中小銀行將補繳準備金，下周公開市場到期量月底又將面臨季末考核；而10月是準備金新政影響最大的月分，種種利空因素交織，對短期內的資金面形成嚴峻考驗，限制了收益率的下行空間。

至於市場傳言人行已向部分國有銀行發行超過200億的定向央票，由於利率比較低，定向央票也被認為是對銀行放貸規模過大的一種懲罰。對此，興業銀行資金運營中心分析師蔣舒表示，200億元定向央票的量雖然不大，但是向市場發出後續貨幣政策「穩中偏緊」的信號，且定向央票對存款準備率等其他貨幣工具有一定的替代作用。

此前，人行在公開市場已經連續8周淨投放，累計資金量達3440億元，其中上周淨投放1000億元，被市場認為貨幣政策將鬆綁，但昨日的動作之大，也被外界解讀為當局仍將抓緊流動性。