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中國時報【劉宗志、洪凱音╱台北報導】

2011年台股自年初高點9220點一路震盪走低，最低來到6744點逼近十年線，全年「虎頭蛇尾」走勢幾乎確定。不過，鑑於明年產業獲利、GDP預估將於首底落底，法人認為，台股明年將「先蹲後跳」、逐季走高，除智慧型手機持續成長外，最看好雲端、中概消費、觀光、水泥以及LED照明等產業類股。

保德信投信昨天舉行「2012年投資展望說明會」，保德信投信投管部協理葉獻文表示，明年年初基期高，產業獲利與GDP成長率預估明年第1季將是底部，隨後兩者可望逐步走揚，由於台股走勢與整體企業獲利年增率自2006年來相關係數高達75％，與GDP成長也有正相關，屆時將有利台股先蹲後跳、逐季墊高。

葉獻文建議，產業面要更謹慎選擇，明年台股布局主軸將以「TOP概念」為首選，即科技趨勢（Technology Trend）、內需機會（Domestic Opportunity）以及政策支持（Government Policy）三大方面。他認為台股年底前有機會回攻7300點。

不過，總統大選結果有不確定性，構成政經環境隱憂，加上明年2月起希臘與義大利進入還款高峰期，屆時市場心理層面壓力勢必增加，台股明年第一季預料走勢震盪難以避免。

保德信投信表示，歐美成熟國家消費動能減弱，台灣第四季出口動能有進一步趨緩可能，加上全球製造業明顯放緩，廠商紛紛縮減資本支出，目前主計處推估明年GDP約在4.2％，較今年GDP約4.5％到4.7％為低，並有持續下修可能，使得國內基本面看不到推動台股大漲空間。

就產業面而言，科技類看好智慧型手機成長動能將移往中低階手機、雲端商機受惠4G高速成長、以及Win 8帶動PC換機需求，相關受惠台廠包括觸控、SSD（固態硬碟）、NFC（近距離無線通訊）、USB3.0、IC及零組件等；內需股主要著墨中概消費、觀光族群；政策支持產業則首選水泥、LED照明兩大族群。

瑞士信貸證券針對明年展望，則根據產業前景、毛利、歷史經驗等，挑出亞太區最愛42檔股票，台股則有華碩、KY晨星與正新等入列為最愛名單。